货币如水，股市现在缺的就是水

前天，与新华社记者谈如何应对粮价的大幅度上涨。我提出了9条措施，其中第九条就是必须发挥股市的蓄水池作用，别让股市这个大蓄水池干涸。从货币的流动性观察，一般当货币多于实体经济所需时，往往第一个去处是虚拟金融市场中与实体经济最近的市场，也就是我们常常讲的股票和房地产市场。只有当这两个市场泡沫极大，溃堤溃坝的风险极大时，它们才能够出来冲击物价。而在流动性绝对过剩的局面下，若想不让过多货币到流通领域中去兴风作浪，必需灵活地调节股市和房地产市场。本能让这两个虚拟金融市场的大水库本能蓄水。

昨天，央行在CPI公布不久立刻宣布上调存款准备金率0.5个百分点，看来，央行数量紧缩的力度越来越大。从市场表现看，资金短缺效果已经在许多领域体现，比方说民间借贷利率已经达到30%以上，房地产企业已经出现大面积破产的前兆，股市更惨，跌了50%。由此看，央行再进行数量型货币紧缩，空间非常小了。而在管理层意识到股市对控制通货膨胀的正面作用之前，股市还要反复在低位折腾。但我以为，当所有可以想到的办法都没用之后，管理层会检讨股市诱空政策。而股市在目前位置也的确是跌无可跌了——如同央行的货币政策也是囊中羞涩一样。大家不如等，等待高层的觉悟。实际上，中国有的是“水”，流动性过剩是绝对的。关键是信心。只要给股市以信心，不用给水，大量的水自然会涌入。届时，通货膨胀指数一定会大幅度降低，因为所有的水都奔虚拟金融市场挣钱来了。