2006年美元将在震荡下跌中走向熊市

外汇市场是综合性很强的市场。所谓综合性是指，影响这个市场的因素很多、很复杂，大多数时间市场都变化莫测，所以做短期预测很难。但是，外汇市场又是一个非常重视趋势的市场，一旦趋势形成，人气倍增，容易形成单边走势，大幅度上攻或连续回落，这时，只要敢于追涨杀跌，赚钱速度很快。当然，这时候做分析一般人都会。

但是，外汇分析师的关键是能不能在趋势形成的初期或转折点的起点就在大多数人之前敏锐地抓住。这个道理很简单，趋势形成的初期隐蔽性极强，一旦形成往往已经走到中期，而到此时，大多数投资者是想追涨恐惧，想杀跌又不敢，犹豫之间行情已经发展了几百甚至上千点。所以说，正因为趋势很难改变，一旦改变趋势时大多数人不是看不出，就是不相信。因此，外汇分析师必须全面、敏锐，并擅长做大趋势改变前的分析。

一般来说，年末或年初是大势形成或转变的关键时刻。这不仅是因为此时的数据重要，比数据更重要的是：在这个时段，资金循环处在关键点，许多资金需要暂时离开市场。由于大多数资金是借的，所以真正的大资金往往利用这个阶段完成建仓，并利用这个时段的特殊性从原来的趋势中抽身而退。例如，2004年年末欧系货币兑美元的疯狂上涨实际只是大资金为出逃所做的准备，果然，在2005年初，当市场认为欧元兑美元不冲击14000不会罢休之时，欧元却带领欧系货币大幅度下跌。

那么，2006年年初，市场会不会克隆去年相同的一幕呢？为了说明这个问题，必须简单地回顾一下去年可以被称为趋势性的行情。必须指出，虽然欧系货币兑美元在去年跌的很凶狠，但大部分跌幅实际在上半年已经完成，下半年只是震荡或探底而已，相比欧系货币，日元和加元的走势才可以被称为贯穿全年，有趣的是，这两个非美货币兑美元的走势完全相反，美元兑日元涨了18%，而加元兑美元也涨了差不多13%，而且这两个货币对是在欧系货币已经见底后开始了才全年最猛烈的攻击。因此，如果说2005年外汇市场有什么大趋势的话非这两个货币对莫属。当然，由于外汇市场不是孤立的，它与其他虚拟金融市场有很强的关联性，因此，我们看到，与外汇市场趋势性行情相关联的虚拟金融市场也出现了两个或三个带有趋势性的行情，既黄金价格、原油价格、贵金属价格爆涨，走势与常规完全不同——美元涨黄金和原油也涨。

我在上面说了，趋势一旦形成很难改变，但只要改变往往令市场措手不及；我现在要说，大趋势的改变要具备充分的条件。去年末很多人做空美元看走了眼；今年中旬，很多人做多日元又看走了眼。这不是大多数人没有看对，而是进场的时机不对！比如日元，当时，大多数人以为人民币既然已经进入升值周期，对日元的拉动作用应该很大，何况，日本对美国的贸易顺差比中国还大。但是，市场没有想到，人民币不可能大幅度升值，因为中国政府有近7000亿元美金存在美国，亚洲各国政府有近3万亿美金存在美国，它们会容许美元大跌吗？所以，中国政府才会在人民币升值问题上犹豫不决；反过来说，日元在2004年因为人民币可能大幅度升值而被一直市场抬着——人民币升值题材使日元没有在2005年初跌够，而当7——8月以后，中国政府反复强调人民币不可能再次升值之后，市场立刻从做人民币升值题材转为做人民币不升值题材，以谁为对象，当然是日元，因此日元出现2000多点的跌幅不奇怪！

但是，中国政府在人民币升值问题上的矛盾性不可能在2006年无限期地延续，人民币自由浮动是大趋势；与此同时，美元的利率不可能上涨到5%，3月是最后一次加息；而日本不可能长期维持超宽松的货币政策，3月有可能先紧缩流动性指标；同时，日本的资金运用（财年）周期在3月也要告一段落，大多数借款必须在3月底前归还；而到6月，亚元又要登场，人民币与日元为争夺亚洲货币老大的地位将在升值速度上被迫展开竞赛；上半年，若美元兑日元下跌，将使世界上大多数国家意识到必须分散外汇储备，减少美元，增持欧元和日元，这对美元将形成巨大压力和复合式打击。这些综合性的因素一起产生方向性一致的作用，趋势不转变才怪！

当然，由于上述因素开始作用的时间之窗大多数在2006年3月以后，现在就说2005年形成的大趋势已经逆转时间还早。

但是，由于这些带有根本性的基本面因素已经露出端倪，2005年的大趋势在2006年初继续延续的可能性也不大，所以我们看到，这个星期，日元在走强，加元在走软，趋势已经在悄悄地起变化！

目前，市场在等待美国的数据或者说在等待美元对数据的反映，本周五，美国将公布12月非农就业人口数据，这个数据或市场对这个数据的反映将决定美元会不会立刻变盘。

我认为，无论美国的数据与市场的预期差距多远，美元在2006年的走势实际已经清晰：维持大幅度震荡可能要到3月底或4月初（通过震荡完成洗筹和建仓），在这个期间，美元兑欧系货币的震荡可能要大于兑日元和加元的震荡，但最后决定美元命运的是日元。这个道理很简单：日元对美元的利好因素最多，最集中，而且可以延续一年。

几天来，市场对数据的反映非常不敏感——美国供应管理协会（ISM）服务业数据以及每周初请失业金人数等数据，几乎没有影响市场人气，这是大动荡就要发生的明显迹象。现在市场都在预测：如果非农就业报告逊于预期，欧元等欧系货币可能将进一步上涨，相反，若数据很好，美元将大幅度反弹。其实，数据的压力是暂时的，甚至可能是相反的，因为美联储停止升息是必然的，美元继续走软也是必然的，只是这一天或这一点发生在什么时候而已。

按照我的分析，在未来3个月的大动荡中我们应该果断地高抛低吸——在一个比较宽且节节下跌的区间内，到一季度后再视情况做单边。

【作者: hezhicheng2005】【访问统计:】【2006年01月9日 星期一 10:20】【 加入博采】【打印】