1.18日汇评:日元仍然是市场炒做的重点

技术性反弹及对日本股市的担心导致日元在昨天开始大跌，日元目前仍然是市场炒做的重点。昨天，由于个别公司的违规问题，引起全球资本市场对日本公司和日本股市的信任危机，日本股市在2天中下跌700多点，拖累日元向下突破关键支撑位，其中美元兑日元的关键水位115.5在今天早晨被突破，欧元兑日元139.5在昨天晚间就被突破，今天早晨更是冲上了140。本来，日元与日本股市一直在反向运动，这次却一致了起来，什么原因？我认为，它的本质仍然是技术性的。其实，与其说是日本公司有问题，不如说是日本股市涨得太快了。就象前期黄金大涨大跌一样，日本股市的牛市没有完结，再跌600点，就会大反弹。日元也一样，日元兑其它货币已经反弹了600点以上，获利盘该结帐了。

我在今年初的汇评中一再指出两点，一是日元的全面走强要到3月份才能见分晓，二是日元在技术面上必须出现双底才有坚实持久的反弹动力，单边上涨或下跌都是脆弱的。现在，日元就在做双底！以技术面最清晰的欧元兑日元来衡量，这次反弹的极限位置在140.5，超过的可能性不大，而美元兑日元今天还要考验115.8一线，这是前期两根大（阴）柱子的下端，突破，则向116.5前进。但是，我仍然判断突破的概率不大。

由于日元相对于美元和欧元仍然是小币种，所以，波动率大是可以理解的，特别是当它的基本面具有明显的“融资性货币”之特征时。可以这样说，只要日本的货币政策依然宽松，本国甚至国外机构借钱仍然容易，就不可避免地出现大规模借进日元买欧元或美元的情况，日元的波动率大也就不可避免。要减少日元的波动率唯一的办法是降低日元的流动性——这个道理同样适合于美元和欧元。

日元到底是不是真疲软，今天才能见分晓。我在昨天的汇评中曾经预言：美元仍然在中性水位运动，并受数据左右，近期不会变。我还分析，美国昨天的数据肯定好——已经被证明，而今天的数据又肯定不好，这将造成美元的先涨后跌。由于今天的数据特重要，如果资本流入没有达到800亿元以上，对美元就是打击，如果只有700亿元以下，就是沉重打击。另外一个因素也必须提醒投资者注意，这就是英镑的该跌不跌。英国数据昨天很差，但英镑的跌幅只有几十点，而且在昨天后半夜就被全部收回。这个现象是在提醒市场：美元的问题可能比英镑的问题还严重。其实，正因为大家都有问题，而且市场没有判断出谁的问题更大，所以，市场只能选择震荡，不会在近期出现趋势性的行情，这适合我们高抛低吸。

【作者: hezhicheng2005】【访问统计:】【2006年01月19日 星期四 12:11】【 加入博采】【打印】